首批创业板公司“全流通”带来的解禁洪峰，因为多数大股东的延长股份锁定承诺，而没有掀起太大的波澜。

　　一切看似很平静，但创业板的解禁压力依然暗流涌动。大股东延期承诺，毕竟不是有效“解药”，至多只能推迟考验到来的时间；与此同时，继首批上市28家公司之后，一批又一批的创业板公司将陆续步入“全流通”，相比眼前这一波解禁潮，未来一段时间里，还有更大的解禁潮将一波又一波的袭来。

　　创业板的限售股解禁，给市场造成的困扰不言而喻。创业板三年，多数公司以高市盈率、高发行价、高倍超募的“泡沫”方式发行上市，造就了一大批的亿万富翁，千万富翁更是不计其数，“财富效应”可见一斑。与之相伴，更有上市之后的业绩“变脸”，大股东及高管减持套现频频。有关统计显示，三年来创业板高管股权变动近2000起，其中八成为减持。而留给二级市场的就只有股价持续下跌，市值大幅缩水，股民亏损套牢。

　　虽然从理论上讲，限售股解禁并不等于减持，也未必只有压力和风险。但A股创业板这样一个现实环境中，解禁、套现，就是大股东及高管们兑现“纸上财富”最便捷的途径。即便当前股市低迷，股价已大幅下跌，但“三高”发行的后遗症，依然会让很多限售股股东在解禁那一刻有极大的减持套现冲动。对于眼下，管理层“维稳”意图之下的大股东延期承诺，虽然让市场暂时避免套现压力，但并无法缓解忧虑，更有一些股民认为，大股东选择在股价相对低迷时承诺延期，却可以等待股价更适合的减持时机，以实现更大套现利益。

　　笔者以为，如此市场是一种病态。企业上市并非谋求更大发展，回报股东、回报投资者，反而更像是图一时之利，赚了一票就走人。特别是那些上市之后业绩就下滑，甚至变脸的公司，大股东及高管套现的频率更高，不少高管为了套现，在企业上市后不久就辞职，留下一个“烂摊子”给市场。也难怪，市场视“解禁”为压力、为风险。

　　如何才能无惧“解禁”？仅仅是延期承诺，更或是通过行政手段为限售股解禁“再加一道锁”，都只是治标而不治本。笔者以为，要标本兼治，只有回归市场定位，只有A股市场真正做到“重融资也重回报”，企业上市发展能与市场实现“共赢”，才能让解禁不再等于减持、抛售，或许还能为市场带来更多机会。