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周世俭:美国又将大印美钞危害世界

发布时间:2012年08月01日 09:40 | 进入复兴论坛 | 来源:环球时报 | 手机看视频


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  自美国2010年推出第二轮量化宽松政策(QE-2)以来,国际市场一直担心美国会故伎重施,出台第三轮量化宽松的货币政策(QE-3),再次启动印钞机。这种担心很可能将在近期成为现实,中国等新兴经济体国家将不得不面对美国制造的输入性通货膨胀。

  笔者之所以认为美联储近期将推出QE-3,理由有四:第一、美国经济增长在减速,需要出台刺激政策。从各种经济统计数据来看,美国今年第一季度GDP增速只有1.9%,二季度又降到1.5%。消费者信心指数连续四个月下降,市场一片萧条。与此同时,美国今年一季度的失业率缓慢下降,二季度却反弹上升。从2009年2月到2012年6月,失业率超过8%已持续41个月,为战后最长记录,失业率居高难下,势必影响消费。面对这种情况,美联储主席伯南克今年4月就提出,2013年美国经济将面临财政悬崖(fiscal cliff),即此前实施的企业和家庭减税优惠政策到2012年年底结束,而从2013年1月1日开始要实行强制性削减政府预算开支。两项叠加,可能将导致美国的GDP增长减速4.5%左右。因此,伯南克认为,第四季度一定要出台比较有力的刺激措施,“否则2013年美国经济将面临一场灾难”。

  第二、美国的通货膨胀率目前在下降,这是推行量化宽松货币政策的良机。众所周知,打开印钞机印钞票最大的后遗症是会刺激通货膨胀。回顾美国前两轮开启印钞机的时机可以看到,在2009年3月推出QE-1时,当年的通胀率是-0.4%;2010年11月实施QE-2,当年的通胀率是1.64%。对发达国家来讲,通胀率控制在两个点以下为正常,所以当2011年通胀率为3.2%时,美联储不敢推QE-3,但在今年上半年通胀率一路下滑的情况下(5-6月均为1.7%),美联储很可能据此“采取行动”。

  第三、由于欧债危机严重致使欧元疲软,美元当前处于强势,搞QE-3正当其时,少了后顾之忧。美联储明白,如果在美元疲软时推行量化宽松政策,很可能引发美元汇率大跌,影响国债销售,造成国债利息上升加重偿债负担,忧患实多,而目前形势恰恰相反。

  第四、从美国国内政治来看,现在搞QE-3刺激经济大大有利于奥巴马竞选连任,深受当政者欢迎;大企业也乐于接受这项政策,使共和党难以出言反对。

  从以往的研究数据和成果看,美国推出量化宽松政策印出来的美钞,只有约三成会流通于美国市场内部,其余约七成将流通于国际市场。可以预见,美国此举必然会推动以美元计价的大宗商品(包括黄金、原油、成品油、白银、铜)价格上涨,推高全世界的通货膨胀,广大发展中国家将深受其害。而对已经成为大宗商品主要进口国和能源消费大国的中国而言,美国重启印钞机对中国经济的危害将更大。

▲(作者是清华大学中美关系研究中心高级研究员)

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